最近几天，中基许闯公布了2021年业绩报告期内，中基许闯实现营业收入76.95亿元，同比增长9.16%，归属于上市公司股东的净利润8.77亿元，同比增长1.33%

在业绩说明会上，鉴于海外业务收入占比高，中机许闯管理层表示，公司高度重视国内市场，一直在持续推动国内业务的发展财报显示，2021年，中基许闯海外收入占比75.08%

吉旭创进一步表示，最近几年来，公司针对国内电信客户的需求，分别推出了5G前传，中传和后传光模块，市场占有率较高同时，它还推出了长距离相干光模块，可应用于电信城域网和东方数字西方数据中心DCI互联

此外，中集许闯于2020年收购的成都楚瀚也是国内电信接入网市场的主要供应商之一2021年充分受益于电信运营商双千兆固网宽带升级工程，收入增长良好

在数据中心市场，中集许闯长期以来是国内头云厂商100G和40G的主要供应商今年以来，受益于国内头云厂商200G的批量部署，向国内数字数据客户批量供应200G光模块和400G光模块与去年相比，国内数字数据市场的需求有了较好的提升

面对未来的技术演进趋势，中基许闯表示，今年公司已经开始向海外重点客户推出400G硅光模块和测试800G硅光模块以上硅光模块均基于公司自主研发设计的硅光芯片目前，海外客户对公司发送的硅光模块产品的评价是积极的，有竞争力的

此外，中基许闯预计今年将量产800G光模块，以满足海外重点客户对800G光模块逐步增长的需求CPO及其配套的光电芯片正在研发过程中，何时发售取决于公司的研发进度和市场需求

4月25日，中基许闯发布2021年年报和22年一季报。21年公司营收77亿元，归母净利润8.8亿元(同比+1%)，毛利率26%(基本持平)。Q1营收21亿元人民币(同比+42%)，归母净利润2亿元人民币(同比+63%)，毛利率26%(同比+1个百分点)。21年的稳定业务增长。2001年公司高速光模块64亿元，毛利率28%(同比+0.1PCT)；中低速光模块9亿元(+同比增长3%)，毛利率14%(同比增长+45PCT)；光元器件收入3亿元(同比+103%)。国内营收19亿元人民币(同比-11%)，毛利率10%(同比-4pct)；海外收入58亿元人民币(同比+18%)，毛利率31%(同比+0.3PCT)。过去20年，公司销售费用为人民币7000万元(-32%)，管理费用为人民币3亿元(+17%)，财务费用为人民币8000万元(+31%)，研发费用为人民币4亿元(+7%)。Q1的净经营现金流大幅增加。Q1存货37亿元(同比-2%)，经营现金流净额9亿元(增幅较大)。在Q12002年，公司的销售费用为人民币2000万元(同比+20%)，管理费用为人民币4亿元(同比+47%)，研发费用为人民币5亿元(同比+29%)，财务费用为人民币2000万元(同比+18%)。产品表现突出，份额持续增加。凭借行业领先的技术研发能力，低成本产品制造能力和综合交付能力等优势，公司赢得了国内外客户的广泛认可，并保持了市场份额的持续增长。在Lightcounting发布的2021年光模块厂商排名中，中基许闯排名全球第二。此外，Omdia最新报告还显示，中基许闯2021年市场份额排名全球第二，约为10%，第四季度市场份额达到12%。前十大厂商中，2021年公司市场份额增幅最大，主要是公司向云厂商数据中心提供的200G和400G产品销量大幅增长。盈利预测。预计我公司22-24年净利润分别为147亿元，187亿元，132亿元，EPS分别为43元，73元，04元。参考可比公司估值，给予公司22年25-30xPE，对应375-490元合理价值区间，给予“优于市场”评级。风险提示。调整大客户需求，市场竞争风险大。