去年年底，人民币对美元汇率结束了长达半年的贬值趋势自2022年11月以来，人民币汇率走势强劲，大幅升值美元/人民币从最高的7.37475开始下跌，跌幅超过7%

过去三个月，在人民币升值的背景下，a股和港股市场也出现了大幅反弹以港股为例，从去年11月1日至今，恒生指数已经上涨了50%a股方面，上证综指今年以来上涨5.68%，创业板指数今年以来涨幅超过10%暴涨背后，外资的持续涌入是推高港股和a股的重要因素

进入2023年后，不到一个月，北上资金涌入a股市场达到1125亿元，已经超过去年全年的净流入本周北上资金累计增量达485亿元，单周净买入量创历史第二高，仅略低于2021年12月创造的488亿元历史纪录

对于人民币汇率升值与外资流入，浙商证券研究报告认为，人民币汇率与资本流入很可能形成人民币汇率升值导致资本流入的正反馈伴随着人民币汇率的升值，国内人民币资产的价值会增加，外资配置人民币资产的意愿会增强，而外资流入会增加市场对人民币的需求，进一步推动汇率上升

对于目前a股的配置，浙商证券表示，目前具有较高的配置价值该券商指出，截至2023年1月18日，上证综指的市盈率为12.9，为过去10年历史趋势的39.3%，而美国道琼斯工业指数和印度SENSEX30指数的市盈率分别为21.5和23.49，为过去10年历史趋势的67.56%和48.6%美元指数下跌，资本流出美国，中国是新兴经济体

在港股市场，机构认为可能迎来盈利和估值的双重修复汇丰晋信基金表示，2023年，港股市场可能迎来盈利和估值的双重修复，因此我们可以期待在2023年拥抱戴维斯双击行情但由于一季度短期内仍可能面临不确定性，他们会按照盈利修复的节奏逐步放大风险偏好