光大海外研究互联网传媒分析师团队最近几天发布研究报告表示，关于元宇宙的投资机会，长期不应低估宏大的叙事，短期也不应高估技术进步的节奏建议重点关注三个方面的投资机会:一是VR，AR产业有望迎来拐点推荐舜宇光学科技，歌尔股份，Facebook，二是游戏作为C端杀手级应用带来利润推荐腾讯控股，网易—S，Roblox，三是关注算力，AI等元宇宙基础设施发展，推荐英伟达该机构称，商业可行性两个核心要素:需求真实存在，产品的收入成本结构能带来商业利益并支持迭代升级在供给驱动需求的高科技行业，两个要素互为因果，目前元宇宙接入设备商业可行性即将验证据光大海外测算，元宇宙2025年国内市场空间在3，400—6，400亿元量级加总元宇宙各细分领域，测算得元宇宙市场空间3，400亿元通过梅特卡夫定律对元宇宙网络效应的测算，市场空间约6，400亿元

报告主要观点如下:

元宇宙为什么是下一代互联网人类文明的承载形势来看:虚构一直是人类文明的底层冲动元宇宙将真正改变我们与时空互动的方式，以虚实融合的方式深刻改变现有社会的组织与运作，从而催生线上线下一体的新型社会关系，从虚拟维度赋予实体经济新的活力人类对于元宇宙的需求场景会真实存在:C端用户以前所未有的沉浸方式体验虚拟人生，形成虚实二维的新型生活方式，而游戏是元宇宙发展初期的主要C端形态和场景，B端应用方面，虚拟化推动制造业效率提升，如数字汽车工厂能大幅提高厂商在设计，生产，测试中的效率

人类虚拟化的临界点什么时候到来当下大背景是疫情加速线上迁移，虚拟和现实逐渐深度融合所谓不问来处，何知前路不理解科技产生的历史路径与推动因素，就难以对科技未来发展做出前瞻和模糊的正确的判断我们尝试探寻历史上电力革命，移动互联网革命这两波重要浪潮的发起—高潮—平稳历程，推断出:人类通往虚拟世界的节奏仍然遵从技术成熟，商业可行，市场增量空间三个维度按现在的底层技术，商业可行性，元宇宙革命的全面突破仍较为久远

实现元宇宙的核心框架包含:硬件，网络层，计算力，虚拟平台，协议和标准，支付方式，内容，服务和资产，消费者行为元宇宙的技术架构并不复杂，但实现需要通信技术，计算架构，算法等技术共同配合，遵循木桶理论，长期以来停留在概念阶段，伴随着各领域的科技突破，元宇宙终将从概念走向现实

市场空间:元宇宙2025年国内市场空间在3，400—6，400亿元量级加总元宇宙各细分领域，测算得元宇宙市场空间3，400亿元通过梅特卡夫定律对元宇宙网络效应的测算，市场空间约6，400亿元

投资建议:关于元宇宙的投资机会，长期不应低估宏大的叙事，短期也不应高估技术进步的节奏1)VR，AR产业有望迎来拐点推荐舜宇光学科技，歌尔股份，Facebook(Meta)，2)游戏作为C端杀手级应用带来利润推荐腾讯控股，网易—S，Roblox，3)关注算力，AI等元宇宙基础设施发展，推荐英伟达

风险分析:数据隐私监管，未成年人保护，区块链监管，VRAR商业化不及预期

9月27日，如果不撑起中石油和白酒，指数会很难看，由此产生的系统性风险会比较大。收盘时，虽然指数跌幅不大，但个股却损失惨重。多达193只股票下跌，涉及市值3万亿元。两市杀跌3588只股票，仅861只股票上涨。