日前，上海市政府新闻办在上海组织召开了第177次新冠肺炎疫情防控新闻发布会日前，上海银保监局党委委员，副局长曹光群对上海银保监局下发的《关于坚持人民至上做好金融支持抗疫复工复产工作的通知》中落实惠民保企措施做了具体介绍

首先，曹光群强调，通知的总原则是四句话:如果某件事很特别，那就是紧急，贷款到期的，应当续贷，能减就减，能保就保，能补偿的，就补偿，，根本目的是让金融业受益，保护经济

一是针对一些企业和公民增加贷款和降低成本要求，要求应该是贷款一方面，增加信贷投放，满足抗疫和复工复产的资金需求要求银行机构对发展前景好，信誉好但暂时出现流动性困难的企业，不得抽贷，续贷，压贷截至今年一季度末，上海主要大中型中资银行普惠贷款余额超过6400亿元，同比增长30%另一方面，鼓励降费让利，降低综合融资成本对受疫情影响严重的小微企业和群众，鼓励采取减免利息费用，赠送保险等方式，让市场主体感受到金融实惠目前上海普惠小微企业贷款利率约为4.96%，是全国最低之一

二是针对部分企业和市民难以偿还持续贷款困难目前的情况，要求应该继续一方面，大力推进无缝续贷，稳定企业融资预期要求银行遵守零门槛申请，零手续费办理，零周期续保原则，支持中小企业无缝续贷今年一季度，沪上中资商业银行通过还本付息无缝隙续贷共投放资金1992亿元，其中还本付息无缝隙续贷同比增长109%比如上海某法人银行与某担保公司合作，一天内完成网签，承销，续贷全流程，无需偿还本金，解决了企业的急迫的另一方面，延期还贷的实施会加剧资金紧张今年一季度，沪上中资商业银行为困难企业延迟还款超过81亿元，为2万余笔个人住房按揭贷款提供延迟还款服务

第三，瞄准市场现状，保证确保顺利呼吁，要求紧急事务开放绿色通道上海银保监局要求银行业保险机构向货运物流和货车司机提供金融服务截至今年4月末，主要中资商业银行对货运司机和货运物流小微企业信贷余额280亿元，比年初增长12.4%比如上海某银行推出商业贷款产品，为长途物流货车司机，城市配送运营商等群体购买商务用车提供资金支持，首期设立100亿专项授信额度同时，针对货车司机，快递小哥等人群，上海保险机构开发了意外险产品，解决他们的后顾之忧

第四，它是针对企业和公民的方便Rdquo期望，要求特殊事务办公室提供在线服务一方面，建立复工复产救灾的协调和监督机制要求银行，保险机构把支持抗疫，恢复生产作为今年的重点工作，落实一把手责任制，纳入年度考核同时，上海银保监分局加强跟踪监管，统计信贷投放，无缝续贷，降费让利，监控400多万企业银行账户的流入流出，保护包安全另一方面，推动数字金融的发展通过网上银行，手机银行，云柜台等方式，妥善解决疫情期间工资发放等民生问题此外，上海银保监分局将根据上海疫情防控情况，引导银行保险网点有序恢复营业，更好地满足企业和市民的金融需求

五是针对一些企业和公民的保证少很难支付顾虑，如果要求投保，可以赔付鼓励保险机构开发设计责任更广，价格更低，保障更全面的普惠保险，通过降费让利，延迟保费缴纳时间，扩大新冠肺炎责任等方式，加大对企业的减负惠民力度，支持在沪企业和群众渡过难关，充分发挥保险稳定器和Rdquo减震器，功能

本报告简介:22Q1收入，PPOP，归母净利润同比增速分别为9%，8%，4%，资产质量延续前期改善趋势。维持目标价25元，增持评级。投资要点:投资建议:农行各项业务保持健康发展。近年来，公司不断优化收入结构，手续费及佣金净收入保持较快增长速度；与此同时，县域金融持续发力，22Q1县域金融存贷款增速和资产质量提升均好于全行整体水平。考虑到目前国内经济环境和疫情影响，预测2022-2024年净利润增速为31%，00%和53%，对应EPS为0.70，0.75和0.80元/股，BVPS为33，86和42元/股。维持目标价25元，对应2022年0.67倍PB，维持增持评级。22Q1营收和净利润稳步增长，净利息收入是核心支柱。22Q1农行生息资产同比增速进一步提升至16%。虽然净息差同比，环比下降3bp，但净利息收入随保费金额同比增长7%，贡献了94%的收入增量。另一方面，信用减值计提依然审慎，信用成本同比仅下降1bp，归母净利润增长4%。信贷稳步推进，22季度贷款和存款分别比去年同期增加624亿元和1330亿元。对内，公司贷款和票据较21Q1分别增加162亿元和946亿元，零售贷款同比减少483亿元；内部活期存款的保证金减少了。资产质量延续前期改善趋势，县域金融总体好于全行。不良贷款率较年初下降2bp至41%，拨备覆盖率较年初上升8个百分点至308%。风险:经济走势弱于预期，房地产业务风险敞口超预期。