今年以来，中国企业海外融资加速，发行GDR成为融资的主要形式，瑞士是热门的上市地。

根据现有安排，7月28日，科达制造，杉杉股份，格林威治，郭萱高科四家a股上市公司发行的GDR正式在瑞士证券交易所挂牌交易，瑞士证券交易所迎来首批中国企业根据消息显示，瑞士证券交易所设立了专门的GDR上市和交易部门，帮助提高这些证券的知名度和可交易性，从而提高流动性前四个民主德国项目的存款银行是花旗银行

此次GDR上市，是国内企业响应资本市场政策号召，深化中欧资本市场互联互通，利用境外资本市场促进实体经济发展的重要举措花旗银行存托凭证业务中国区负责人许克振在接受《证券日报》记者采访时表示，拓展海外直接融资渠道，不仅可以增强企业的资金实力，还可以引入海外专业投资机构和长期产业投资者，进一步优化企业股权结构，增强公司治理的透明度和规范性，为企业高质量发展提供坚实保障

民主德国融资效率

日前，中国证监会发布了《境内外证券交易所存托凭证互联互通规定》，扩大和优化了境内外资本市场的互联互通机制境内包括符合条件的深交所上市公司，境外扩大到瑞士和德国

此后，a股公司推动GDR发行上市，掀起小高潮便利是民主德国筹款的一大特色以上述四家a股上市公司为例从GDR项目正式上线到7月28日正式上市，慢公司用了3个多月，快公司只用了2个多月

企业通过GDR融资不仅耗时短，而且筹集的资金量大，效率高根据相关公告，这四家公司的筹资金额在1.73亿至6.85亿美元之间

中国公司在瑞士证券交易所上市GDR，不仅拓宽了国内上市公司的海外融资渠道，有利于企业的长远发展，也提升了a股市场的国际化水平，吸引了更多的海外投资者中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，GDR上市审核时间短，融资标的范围广，有助于企业开拓海外市场，优化股东结构，丰富融资渠道预计未来GDR将受到更多国内上市公司的青睐

作为世界领先的金融中心，瑞士拥有相对成熟的金融环境和资本体系，以及更高程度的市场开放和公平，吸引了大量中国上市公司未来会有更多优秀的中国企业到瑞士上市沙利文大中华区合伙人兼董事总经理鲁静告诉记者

目前，GDR融资已经成为中国企业海外融资的重要渠道之一许克振表示，伴随着相关GDR项目的成功发行，未来将有更多的上市公司加入，使GDR成为一个成熟的板块，进而成为中国资本市场的重要组成部分

双向联通值得期待

基于互联互通框架，符合条件的中欧企业可以在对方资本市场上市存托凭证进行融资。

据许克振介绍，互联互通框架包括两个方向，即中资企业赴境外以GDR形式上市和境外关联交易所企业赴境外以境内交易所CDR形式上市。

业内专家认为，伴随着a股开放水平的逐步提高，将会有越来越多的瑞士等海外公司来a股上市融资，实现中外资本市场的双向对接。

最近几年来，中国资本市场取得了显著的发展成果a股市场已经成为世界第二大股票市场，这对瑞士证券交易所的公司很有吸引力出于获取更高收益和分散风险的需要，国内投资者有配置海外资产的需求，瑞交所企业在国内上市将丰富投资标的鲁静表示，互联互通框架已经起到了良好的开端作用伴随着相关法律和制度的不断完善，未来很可能实现双向互联互通

显然，对外开放是a股市场发展的大势所趋伴随着国内上市公司竞争力的增强，未来可能会有更多的国内公司去海外上市同时，伴随着a股市场开放程度的提高，预计会有更多的海外公司选择在a股市场融资，双向联通值得期待

许克振透露，据我们所知，有一些对中国市场布局有现实需求的欧洲企业对CDR机制颇感兴趣相信伴随着互联互通业务的不断拓展和优化，必将吸引优质的境外企业在境内交易所上市，从而实现双向互联互通